“维稳”口风中 值得期待的5大“利好”

　　投资者报(记者周涛 )“一旦出现大起大落，监管层一定会更加直接的参与市场活动。”8月4日，证券投资者保护基金公司的一位人员对《投资者报》记者表示：“维护市场稳定，尤其是奥运期间市场稳定，是工作的重中之重。”

　　对于宏观经济、股市是否可以持续“维稳”、甚至回暖，市场分歧多多。在熊市大格局之下，寻求局部、阶段性回暖，仍然寄望于资本市场本身现实的政策力度。

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　　现有利好偏虚

　　“监管者6月份谈到的股市维稳的四措施，有的已经见诸行动，有的正在按部就班推进之中，从监管层的意向来说，“维稳”的意图非常明确，有的行动也是积极的。” 英大证券研究所所长李大霄分析说。

　　但是，对于投资界人士而言，则认为政府“维稳”更多停留在舆论引导上，并没有多少真切的大举措出台，这令市场仍然缺乏信心。

　　事实上，对于监管层的“维稳”本身，遇到了政策执行之两难。

　　处于成长、发展中的A股市场，发行新股的扩容压力与当前的“维稳”纠结、冲突。今年上半年，A股市场的IPO募集的资金总额为898亿元，比去年同期锐减41%。下半年已经过会尚未发行与正在发行的公司有中国南车(601766行情,股吧)、中国建筑、光大证券、成渝高速等4家，合计融资额约650亿元。其中令市场体验其微妙之处在于，中国建筑是6月5日过会的，南车是6月30日过会，但中国南车(601766行情,股吧)提前中国建筑启动发行，有人认为，这是监管层刻意的安排。因为南车90亿元融资，而中国建筑将近400亿元。安排融资规模小的公司先行显然有利减缓对当前弱市的冲击。但这一点，市场人士普遍认为伤害了制度本身。而据记者了解，机构对中国建筑的发行认购意向差强人意。

　　对于中国南车低市盈率发行，显然也是出于“维稳”意图。中国南车IPO共向包括43家基金公司在内的164家机构进行初步询价，询价区间为1.70元/股~3.36元/股，最终发行定价在2.1元/股~2.18元/股，对应发行前市盈率为10.81倍至11.22倍，发行后市盈率为15.44倍至16.03倍。这一发行市盈率创了2006年新股发行以来新低。

　　“南车发行市盈率虽低，但如果市况一直低迷，而政府又试图“维稳”，显然需要拿出能刺激市场的真正的大举措。”深圳一位私募基金经理对记者表示。