由于近半年来股市的大幅缩水，使一些依附于股市的银行理财产品也出现亏损，与之形成鲜明对比的是，挂钩于商品期货类的银行理财产品却收益颇好，一时间成为了银行热捧的对象。不过，并非只要与“期货”相关就有优待，民生银行(600016,股吧)原定发行的首款银行期货商品套利理财产品就没能如期面市，这款被认为是国内第一个由银行发行、真正投资于中国期货市场的理财产品“由于市场原因”被推迟发行，但推迟一个月却没有更多的消息。那么，银行与期货的联姻究竟有何利弊呢？

　　期货“牛市” 引银行注意

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　　上半年股市的大跌导致银行股票类理财产品都出现亏损，各大银行开始把目光投向了近期“牛气冲天”的期货市场，纷纷推出商品期货类理财产品，并标出10%以上的预期收益率。

　　据了解，现在市场上与期货挂钩的理财产品已经存在，且收益都比较稳健。如华夏银行(600015,股吧)上海分行推出的“华夏理财--慧盈7号”理财产品同时挂钩股指和石油商品；中国银行(601988,股吧)6月底推出“澳视群雄之五谷丰登”理财产品，产品收益挂钩于国际大豆、白糖等期货价格；民生银行(600016,股吧)挂钩芝加哥交易所三级牛奶价格的理财产品等等。但这些理财产品均都属于结构性理财产品。而民生银行此次推出的理财产品为直接投资于商品期货的理财产品，和期货的关联性更强，主要通过国内商品期货市场的期货套利、跨期套利来获取收益，相比于其他银行理财产品自然风险更高。即便如此，期货市场近半年来的良好行情以及更多的套利机会，使银行将眼光转向了机会更多的期货市场。

　　近半年来，期货市场和证券市场形成相应的反差。今年上半年国内三家期货交易所成交额达到35万亿，与去年同期相比增加了140%以上，郑州期货交易所也打了翻身仗，累计成交额比去年增加了4.5%，这使期货市场和证券市场形成鲜明的反差和对照。在证券市场上被看作利空消息的，往往在期货市场上看作是利多消息或者利好消息。比如原油价格上涨，在证券市场上可能是个利空消息，在期货市场上反而是个利好消息；农产品(000061,股吧)短缺或者由于天气、自然灾害的原因导致农产品(000061,股吧)、基础原材料供给减少，在期货市场反而成了利好消息，会促进市场上涨。业内统计数据显示，在过去半年里，挂钩于商品市场的银行理财产品平均收益在10%左右，不仅跑赢了其他理财产品，也大大跑过了CPI。

　　另外，民生银行的此款产品中所指的期货市场的套利，是在国内期货交易所交易的期货产品的跨市场、跨期、跨品种的套利。目前国内活跃的期货交易品种主要分为四大类，基本金属(铜、铝、锌)，农产品(大豆、豆粕、豆油、玉米、强筋小麦、棉花、菜籽油)，能源(燃料油)，工业品(PTA、线型低密度聚乙烯)，在这些品种上都存在着较多的套利机会，这都为银行理财产品收益的获取提供了可能。